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对于主动管理型基金的内部，是否可以划分为自下而上型与自上而下型策略呢？因为从逻辑上看，自下而上型淡化择时操作，而自上而下型注重择时操作。我们采用净值与持仓相结合的方法进行两类策略的划分。首先基于净值进行分析，采用HM模型，通过过去三年净值与中证800指数计算得到每只基金的择时能力，并采用排序方式得到每只基金择时打分排名；二是基于持仓分析，因为择时策略应体现于基金仓位的变动，我们采用过去12期季度权益仓位计算仓位的波动率和极差，并分别做打分排序，按照等权重进行合成，同样得到每只基金择时打分情况。我们综合净值和仓位的信息，通过设定阈值的方法划分出自下而上型基金和自上而下型基金。

由于*ST华泽2015-2017年连续3个会计年度经审计的净利润为负值，且2016年、2017年连续两个会计年度的财务会计报告被出具无法表示意见的审计报告，深交所作出*ST华泽股票自7月13日起暂停上市的决定。需要指出的是，在一系列的利空影响下，*ST华泽面临着估值被调整为0的“窘境”。7月13日，景顺长城基金发布公告称，鉴于深交所于7月13日起对*ST华泽进行暂停上市处理的情况，为维护基金份额持有人利益，景顺长城基金管理有限公司作为会计责任方，经与托管人协商一致，决定自7月13日起对旗下景顺长城中证500交易型开放式指数证券投资基金所持有的停牌股票*ST华泽按照0元的价格进行估值，调整后的基金净值更能真实、公允反映其估值。

不仅是山东省，全国生猪价格都在持续上涨。农业农村部相关负责人近期表示，猪价上涨较快，主要是受非洲猪瘟疫情影响。去年四季度以来，生猪和能繁母猪产能持续下降，猪肉市场供给偏紧的效应近期开始集中显现。据农业农村部监测，6月份猪肉批发市场均价为每公斤21.59元，环比上涨4.7%，同比上涨29.8%。据农业农村部信息中心和卓创资讯联合监测，2019年第30周（即7月22日-7月26日），16省（区、市）瘦肉型白条猪肉出厂价格总指数的周平均值为每公斤25.34元，同比上涨43.1%。

松野说：“对于日中战争（日军侵华战争）期间战场的实际情况，已弄清楚的只是冰山一角。有必要弄清事实，从中吸取教训，不再重演悲惨的历史。”松野是日本现代史研究学者，2010年在明治大学获得博士学位（史学），曾出版多部关于日军生化武器的书和资料集。他将把此次发现的“战斗详报”详细内容与分析汇总成论文，刊登在日本月刊杂志《世界》8月期。

对于主动管理型基金的大小盘风格划分，可以从净值和持仓角度着手。从净值角度看，长期走势与大盘（小盘）指数接近则划分为大盘（小盘）风格基金，具体做法为：按季度计算过去120天基金收益率序列与申万大盘和小盘的相关系数，当过去12个季度中有75%时间段与大盘相关系数较高时划分为稳定的大盘风格，有75%时间段与小盘的相关系数较高划分为稳定的小盘风格，当处于中间水平时划分为灵活风格。从持仓角度，可以利用季度十大重仓股的信息，对个股规模因子根据持仓占比进行权重加权，得到每只基金规模因子暴露度，并在全市场个股中进行排序得到该基金规模因子所处的分位数，通过设定阈值方法判定基金大盘风格还是小盘风格，同样根据过去12期进行综合研判，当过去12个季度中有75%时间段判定为大盘风格则划分为稳定的大盘风格，有75%时间段与判定为小盘风格则划分为稳定的小盘风格，当处于中间水平时划分为灵活风格。

其三，在内控隔离和交易管控方面，参照同类资管机构监管制度，在投资管理与交易执行职能相分离、建立公平交易制度和异常交易监控机制、对理财产品的同向和反向交易进行管控，以及从业人员行为规范等方面进一步细化了监管要求。具体来看，《征求意见稿》要求，“银行理财子公司股权变更后持股5%以上的股东应当经股东资格审核”，而《管理办法》新增要求“银行理财子公司变更持股1%以上、5%以下股东的，应当在10个工作日内向银行业监督管理机构报告”。同时，在非标投资方面，《管理办法》还要求银行理财子公司理财产品投资于非标准化债权类资产的，应当实施投前尽职调查、风险审查和投后风险管理。